Las perspectivas de nuevos aumentos en las tasas de interés de la Reserva Federal estadounidense (FED), así como en el precio del crudo, pueden quitarle impulso a las proyecciones de crecimiento de la República Dominicana para el 2017, estimó el economista Henri Hebrart.
Este pasado miércoles la FED decidió incrementar los tipos de interés en 25 puntos básicos -hasta un rango del 0,5 y el 0,75%-, al tiempo que se prevén tres alzas adicionales para el transcurso del próximo año, de cara a la meta del 2%.
Hebrart considera que este último factor, de materializarse, tendrá sus repercusiones locales, sobre todo en el ámbito de las finanzas públicas pero también en los costos operativos y de producción de las empresas.
“En cierto modo esta subida ya estaba prevista en las cifras del Banco Central, lo que sí nos tiene que llamar a cierta preocupación es cuál va a ser la decisión (de la FED) para el 2017, de cumplirse los tres incrementos que se están programando en las tasas de interés”, explica el analista y consultor económico.
En ese contexto “el impacto va a ser una tasa de crecimiento menor a la que quizás se esperaba inicialmente”, “posiblemente más cercana al 5%” que al 6.2% que pronostica la Comisión Económica para América Latina y el Caribe de la ONU (Cepal).
Señala, en este sentido, que la combinación de los incrementos previstos en los tipos de interés y en el precio del petróleo, “pinta un año más difícil” que el 2016 para la economía dominicana.
“En este año el techo del petróleo fue de 50 dólares (el barril), pero ya para el 2017 este sería el piso” o el nivel de precio más bajo”, apunta Hebrart aludiendo a las proyecciones actuales del crudo en el mercado internacional.
Ante un escenario alcista de las tasas de interés en Estados Unidos, el economista da por descontado que el Banco Central dispondrá medidades similares, como se hizo en octubre. En esa ocasión el organismo aumentó de 5.00% a 5.50% la tasa de política monetaria, atribuyendo a este movimiento un carácter “preventivo”, precisamente ante las previsiones de la FED.
En este sentido, Hebrart agrega que un aumento de las tasas de interés en el país significa de paso costos adicionales para las actividades empresariales.
“El financiamiento al sector privado -por parte del sector financiero nacional- anda por los 900 millones de pesos, si tú pones un 1% adicional estamos hablando de un costo de 9 mil millones de pesos, y eso va a ser costo adicional para las empresas; o sea, que eso obviamente te frena la economía”.
Efecto en las cuentas públicas
Explica que el dólar, el petróleo y el dinero son los tres precios de mayor incidencia en la economía del país. “No creo que haya mayor problema del lado del tipo de cambio, pero sí obviamente el costo del dinero va a subir, el costo del petróleo va a subir, entonces se va a afectar mucho la demanda interna”.
Asimismo, lo que determine la FED tendrá un impacto a tomar en cuenta en las finanzas públicas, dado el peso que tiene el servicio de la deuda en el balance presupuestario, y en el costo del financiamiento mediante las emisiones de bonos para Punta Catalina.
“Va a haber un impacto sobre el sector público, en el Gobierno Central, porque el servicio de intereses va a subir; tenemos una deuda pública situada en 30 mil millones de dólares –externa e interna-, entonces con 1% más de tasa de interés, estamos hablando de US$300 millones adicionales”, precisa.
Hebrart añade que un efecto “colateral” derivado del comportamiento de los tipos de interés en Estados Unidos ha sido el descenso registrado este año en los precios del oro. “Eso ya está afectando, y de cierto modo eso va a afectar la balanza de pagos y también las recaudaciones del Estado (…) el oro estaba por encima de US$1,300 cuando se eligió a Trump y ya está camino a los US$1,100”, la onza onza troy, dijo el analista al periódico Acento.
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