La pandemia de coronavirus ha cerrado las economías del
mundo, ha colapsado los sistemas de salud y se ha llevado a seres queridos. Los
políticos han prometido a sus ciudadanos un «retorno a la normalidad» después
de la pandemia. Y aunque es comprensible, este anhelo de «normalidad» es en
realidad un espejismo, según explica Wal van Lierop, el presidente y CEO de la
empresa de capital riesgo Chrysalix Venture Capital en la revista Forbes. Peor
aún, según su análisis, la recuperación del COVID-19 podría ser una victoria de
corta duración si se aspira a tener nuevamente una economía «normal».
Esa normalidad creó una bomba de tiempo con el cambio
climático que puede hacer que las consecuencias económicas del coronavirus
parezcan leves en comparación.
El gasto en estímulos económicos en todo el mundo ya ha
eclipsado las medidas de recuperación de 2009 y los programas de «New Deal» de
la década de 1930. Y más gasto es inevitable. ¿Se utilizará el dinero de los
contribuyentes para retornar a la normalidad? ¿O podría usarse para crear una
economía que prospere en las próximas décadas?
El Juego del Fin del Petróleo
A partir de ahora ya no será segura la industria de los
combustibles fósiles. A finales de febrero de este año, cuando los mercados
bursátiles cayeron y la demanda asiática de petróleo se evaporó, Rusia y la
OPEP aún estaban coordinando los niveles de producción en virtud de un acuerdo
conocido como OPEP+. Se formó, aparentemente, para contrarrestar el auge del
petróleo de esquisto estadounidense, que había convertido a Estados Unidos en
el mayor productor mundial.
A principios de marzo, en una reunión en la sede de la OPEP
en Viena, Arabia Saudita propuso que la OPEP+ redujera la producción en un
millón de barriles, con Rusia asumiendo la mitad del recorte. Rusia se negó,
por lo que Arabia Saudí tomó represalias iniciando una guerra de precios.
Un mes después, el príncipe heredero saudita Mohammed bin
Salman y el presidente ruso Vladimir Putin todavía no parecen dispuestos a dar
marcha atrás. Gracias a su disputa y la recesión pandémica, el crudo WTI se
cotiza a 25 dólares por barril, que es al menos 15 dólares por debajo del
precio de equilibrio para un pozo de petróleo típico de América del Norte. La
situación es aún peor para las arenas bituminosas canadienses donde, como dijo
The Financial Post, el petróleo pesado canadiense ahora es «más barato que una
pinta de cerveza». La mayoría de los productores estadounidenses y canadienses
no podrán sobrevivir, lo cual es parte de por qué Putin no tiene prisa por
negociar con el heredero saudí.
Arabia Saudí y Rusia parecen estar iniciando el ‘Juego del
Fin del Petróleo’. Incluso antes de la pandemia, Michael Liebreich, consultor
energético y fundador de Bloomberg New Energy Finance, predijo que la demanda
de petróleo alcanzaría su punto máximo y caería antes de 2030. La transición de
los combustibles fósiles a la energía limpia está destinada a matar la demanda
de petróleo, el elemento vital de estos dos países. Arabia Saudí y Rusia deben
estar entre los últimos países en extraer petróleo del suelo.
Sin embargo, Arabia Saudí y Rusia tampoco pueden sostener
los precios a 25 dólares por mucho tiempo sin consecuencias. El Reino saudí
requiere que el petróleo cotice a unos 83 dólares para equilibrar su
presupuesto, mientras que el precio de equilibrio de Rusia es de alrededor de
42 dólares.
La estrategia a largo plazo de Mohammed bin Salman, conocida
como Saudi 2030 Vision, planea diversificar la economía del petróleo financiado
por el petróleo. Y necesita mantener la economía antes de que ocurra la
transición energética. Sin embargo, sin fuertes ingresos petroleros, Arabia
Saudí no puede llevar a cabo sus planes, ni puede continuar subsidiando
generosamente a sus ciudadanos.
Dos tercios de la población saudita trabaja para el
gobierno. La mitad de la población tiene menos de 25 años y el desempleo
juvenil fluctúa entre el 25% y el 30%. Una guerra de precios prolongada podría
provocar disturbios sociales y una reacción violenta contra la familia real,
que es conocida por su generoso gasto.
Tampoco está Putin en posición de sostener la guerra de
precios. Si quiere ser el gobernante de por vida, como lo ha dejado claro,
entonces debe revertir la disminución de los niveles de vida en Rusia. Eso
requerirá aumentos masivos en el gasto público que Rusia no puede permitirse si
los precios del petróleo se mantienen demasiado bajos durante demasiado tiempo.
Mientras tanto, ansioso por crear algunas noticias
económicas positivas, el presidente Trump tuiteó el 2 de abril que había
negociado un acuerdo entre Putin y bin Salman, lo que provocó un alza en los
precios del petróleo. Los CEOs petroleros norteamericanos expresaron alivio.
Pero hasta ahora, Rusia aún no ha alcanzado su límite en la guerra de precios,
y la reunión de la OPEP + programada para el lunes 6 de abril para discutir un
posible acuerdo ha sido cancelada.
La consecuencia de todas estas tensiones: que habrá un
acuerdo sobre los recortes de suministro pronto, pero no hay que dejarse
engañar. Se proyecta que la demanda de petróleo caerá un 20% en abril. Por lo
tanto, cualquier tipo de acuerdo puede ser una jugada barata de bin Salman y
Putin para complacer a su amigo Trump, sabiendo que las instalaciones de
almacenamiento están alcanzando su capacidad. Mientras la demanda no aumente
inesperadamente, su petróleo no tiene a dónde ir. En el momento en que cambien,
comenzarán a bombear nuevamente, y los negocios petroleros de Estados Unidos y
Canadá se enfrentarán a una consolidación financiera poco atractiva o incluso
la bancarrota.
No hay retorno a la normalidad para los productores de
esquisto y arenas bituminosas. De ahora en adelante, el destino de la industria
petrolera estadounidense está ligado a los decisiones de Rusia y Arabia Saudí
pero no mucho, porque la demanda continuará disminuyendo a medida que las
energías renovables de bajo coste sigan impulsando la transición energética.
Las inversiones en esquisto bituminoso y en las arenas
petrolíferas canadienses se convertirán en activos varados, incluso si se
vuelve a la «normalidad». Los días del petróleo están contados antes del
coronavirus, y se contarán después.
Un futuro mejor de lo normal
No tiene sentido revivir una industria petrolera moribunda
solo para matarla nuevamente unos años más tarde. No tiene sentido recrear
trabajos que no sobrevivirán a la transición energética. Los combustibles
fósiles están en declive a pesar de que ya gozan de miles de millones en
subsidios gubernamentales.
En el corto plazo, los políticos norteamericanos deben
priorizar la comida, el refugio y la seguridad para los ciudadanos sin trabajo.
Sin embargo, a largo plazo, si los políticos van a inyectar billones de dólares
de los contribuyentes para resucitar la economía, es el momento de crear un
nuevo futuro.
Es el momento de expandir el almacenamiento de energía, las
infraestructuras para los vehículos eléctricos, las nuevas tecnologías, en
definitiva desarrollar toda la innovación sostenible que está en marcha, los
nuevos materiales avanzados y el hidrógeno verde.
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